Blog Haber

Temel Bitcoin seçenekleri ‘korku’ göstergesi, tüccarların düzenleyici endişelerini yansıtıyor

Temel Bitcoin seçenekleri ‘korku’ göstergesi, tüccarların düzenleyici endişelerini yansıtıyor
Bu haber 22 Eylül 2021 - 3:42 'de eklendi ve 4 views kez görüntülendi.

Art arda 46 gün 42.000 doların üzerinde işlem gördükten sonra, Bitcoin (BTC) fiyatı 21 Eylül’de zayıflık göstermeye başladı. Son üç gün içinde, birikmiş %13’lük kayıp, 6 Ağustos’tan bu yana eklenen zor kazanılmış kazançları silmek için yeterliydi. Ayrıca, önceki düşüş döngüsünün çok önemli 42.000 $ seviyesini geri kazanmasının 79 gün sürdüğünü gösteriyor.

Tüccarların dikkati, mali otoritenin aylık 120 milyar dolarlık varlık geri alım teşvik programını azaltıp azaltmayacağını belirtmesinin beklendiği ABD Merkez Bankası’nın para toplantısının başlangıcına çevrildi. İlginç bir şekilde, tüm bunlar olurken, iShares MSCI China ETF ($MCHI) tarafından ölçülen Çin hisse senedi piyasaları, 21 Eylül’de %1 toparlandı.

Çin gerçekten son düzeltmenin kökü mü?

Bitcoin’in performansı ile küresel piyasaların hafif toparlanması arasındaki belirgin kopukluk, yatırımcıların kripto para birimi düzenlemesinin mevcut düşüş senaryosunda bir rol oynayıp oynamadığını sorgulamasına neden oldu.

Bugün ABD Menkul Kıymetler ve Komisyonu (SEC) Başkanı Gary Gensler Washington Post’a konuştu ve röportaj sırasında “kumarhane oyun masalarında” kullanılmak üzere stablecoin araçlarını çağırdı.

Avukat Grant Gulovsen tarafından belirtildiği gibi, düzenlemenin yaklaşan gölgesinin kısa vadeli bir düşüş etkisi yaratması bekleniyor ve herhangi bir piyasadaki yatırımcılar, hangi ürün ve hizmetlere izin verileceğine ilişkin belirsizliklerden nefret ediyor.

Coinbase’de USD cinsinden Bitcoin fiyatı. Kaynak: TradingView

Elon Musk’ın 12 Mayıs’ta Bitcoin madenciliği enerji kullanımına ilişkin açıklamalarıyla başlatıldığı varsayılan mini ayı döngüsünün sonunu belirlemede 42.000 $ seviyesinin nasıl önemli olduğuna dikkat edin.

Profesyonel tüccarların daha fazla fiyat düşüşü riskini nasıl fiyatlandırdıklarını etkili bir şekilde ölçmek için, yatırımcılar benzer alım (al) ve satım (sat) seçeneklerini yan yana karşılaştıran %25 delta çarpıklığını izlemelidir. Koruyucu satım opsiyonu primi, benzer risk alım opsiyonlarından daha yüksek olduğunda pozitife dönecektir.

-%7 ile +%7 arasında salınan bir çarpıklık göstergesi genellikle nötr olarak kabul edilir. Öte yandan, aşağı yönlü koruma daha maliyetli olduğunda, tipik olarak bir “korku” göstergesi olduğunda metrik bu aralığın üzerine kayar.

Deribit Bitcoin seçenekleri %25 delta eğriliği. Kaynak: Laevitas

Yukarıda gösterildiği gibi, Bitcoin opsiyon tüccarları, göstergenin %7 eşiğinin altına düştüğü 25 Temmuz’dan bu yana tarafsız kaldı. Ancak, son fiyat hareketi, metrik %9’a ulaştıktan sonra kısa vadeli opsiyon tüccarlarının “korku” moduna girmesine neden oldu.

İlgili: ABD Hazine Bakanlığı, kripto OTC komisyoncusu Suex’i, fidye yazılımı saldırıları için işlemleri kolaylaştırmada rol oynadığı iddiasıyla yaptırım altına aldı.

Seçenek piyasaları, yatırımcıların mahkumiyet eksikliğini teyit ediyor

Bu opsiyon aracına özgü dışsallıkları hariç tutmak için, sürekli vadeli işlem piyasalarını da analiz etmek gerekir.

Düzenli aylık sözleşmelerin aksine, sürekli vadeli işlem fiyatları normal spot borsalardaki fiyatlara çok benzer. Bu özellik, perakende tüccarların hayatlarını çok daha kolaylaştırır çünkü artık vadeli işlem primini hesaplamaya veya vadesi dolmak üzere olan pozisyonları manuel olarak çevirmeye ihtiyaç duymazlar.

Fonlama oranı, döviz riskini dengelemek için getirildi ve daha fazla kaldıraç talep ettiklerinde uzunlardan (alıcılardan) tahsil ediliyor. Ancak, durum tersine döndüğünde ve shortlar (satıcılar) aşırı kaldıraçlı olduğunda, fonlama oranı negatif olur ve ücreti ödeyen onlar olur.

Bitcoin 8 saatlik USDT/USD marj vadeli işlem fonlama oranı. Kaynak: Bybt

Yukarıdaki grafik, Bitcoin’in fonlama oranının, sürdürülebilir veya alakalı olmamasına rağmen sürekli olarak olumsuz tarafa kaydığını gösteriyor. Örneğin, her 8 saatte bir %0,05’lik bir oran, haftada %1’e eşittir; bu, herhangi bir türev tüccarını pozisyonunu kapatmaya zorlamamalıdır.

Bu nedenle, opsiyon piyasası verileri, pozitif %25 delta opsiyon eğriliğinden gelen “korku” göstergesini doğrular. Muhtemelen son zamanlardaki olumsuz düzenleyici endişelerle ilgili olarak, türev piyasaları kullanan alıcılarda bir kanaat eksikliği var. Düzenleyici baskının en son kurbanı, Coinbase borsasının bir kripto kredi programı sunma planlarını engelleme kararından geldi.

Burada ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazar ve Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.