Blog Haber

Kurumsal yatırımcılar kriptonun kilit sessiz ortakları mı?

Kurumsal yatırımcılar kriptonun kilit sessiz ortakları mı?
Bu haber 13 Kasım 2021 - 8:38 'de eklendi ve 3 views kez görüntülendi.

Bir sigorta şirketi veya emeklilik fonu gibi kurumsal bir yatırımcının kripto para sularını test etmek istediğine karar verdiğini hayal edin. Ya da belki büyük bir şirket, hazine varlıklarını çeşitlendirmek için biraz Bitcoin (BTC) satın almak istiyor. Yapamayacakları bir şey, niyetlerini önceden ilan etmektir. Bu, satın almaya çalıştıkları dijital varlığın fiyatını artırabilir.

Bu nedenle, büyük bir kurumun eylemi – diyelim ki 100 milyon dolarlık Bitcoin satın alması – ile bunu kamuoyuna açıklaması arasında genellikle bir gecikme olur. Kripto saklama bankası Anchorage Digital’in kurucu ortağı ve başkanı Diogo Mónica, Cointelegraph’a “Kurumsal katılım döngüler halinde akıyor” dedi. “Kripto ekleyen yeni bir şirket olduğunu duyduğunuzda, genellikle onlarla aylardır konuşuyoruz.”

Bitcoin, Ether (ETH) ve diğer birçok kripto para birimi tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığında, son fiyat artışında böyle bir şey oldu mu? Şirketler ve kurumsal yatırımcılar, birikim aşamasındayken fiyatı yükseltmemek için erken sonbaharda gizlice kriptoyu yuttular mı ve etkisi sadece bu hafta kendini gösterdi mi?

Neden en büyük yatırımcılar?

Kurumsal kripto para borsası CrossTower’ın CEO’su ve kurucu ortağı Kapil Rathi, Cointelegraph’a “Kurumlar son zamanlarda kesinlikle Bitcoin tahsislerini başlatıyor veya artırıyor” dedi. Büyük yatırımcıların muhtemelen ProShares borsa yatırım fonu (ETF) lansmanından önce ilerlemeye çalıştıkları için – ve daha sonra lansmandan sonra bir satıcı haline geldiğinden, büyük kısmının Ekim ayı başlarında başlamış olabileceğine izin verdi – ama yine de, “işte” dedi. fiyatları sabit tutan güçlü pasif destek olmuştur. Bu satın alma desteği, yürütülme biçiminde perakende satın alımdan çok kurumsal birikime benziyor.”

Dijital varlık yatırım platformu CoinShares’in yatırım stratejisti James Butterfill, firmasının verilerinin yalnızca anekdot niteliğinde olduğu konusunda uyardı – “yalnızca kurumsal yatırımcıların bize ETP’lerimizi satın alıp almadıklarını söylemelerine güvenebiliriz” – ancak “artan sayıda yatırım görüyoruz. Fonlar, portföylerine potansiyel olarak Bitcoin ve diğer kripto varlıkları ekleme konusunu görüşmek için iletişime geçiyorlar” dedi.

“İki yıl önce aynı fonlar Bitcoin’in çılgın bir fikir olduğunu düşünüyordu; bir yıl önce, bunu daha fazla tartışmak istediler; ve bugün, yatırım yapmazlarsa müşteri kaybedeceklerinden giderek daha fazla endişe duyuyorlar.”

Butterfill, kilit yatırım mantığının “çeşitlendirme ve para politikası/enflasyon koruması gibi göründüğünü” ekledi.

Stack Funds’ın araştırma başkanı Lennard Neo’ya göre, bu katılım en geleneksel kurumsal yatırımcılardan (yani emeklilik fonları veya sigorta şirketlerinden) gelmeyebilir, ancak daha çok aile ofisleri ve fon fonlarına yöneldi. özellikle belirli kripto sektörleri (NFT’ler, DeFi vb.) için risk iştahında ve ilgisinde bir artış ve sadece Bitcoin’in dışında daha geniş yetkiler.” Cointelegraph’a konuşan Stack Funds, yatırımcılardan üçüncü çeyreğin başlarında olduğundan iki ila üç kat daha fazla talep alıyor.

Neden şimdi?

Görünen artan kurumsal ilgi neden? Neo, “spekülatif olanlardan küresel makro belirsizliklere karşı korunmak isteyenlere kadar” sayısız neden olduğunu söyledi. Ancak son zamanlarda bazıları, “blockchain ve kriptonun küresel bir dijital ekonominin ayrılmaz bir parçası haline geldiğini” gördüklerini açıkladı.

Blockchain veri platformu Anyblock Analytics GmbH’nin kurucu ortağı ve baş veri sorumlusu Freddy Zwanzger, burada belirli bir miktarda kayıp korkusu veya FOMO’nun oyunda olduğunu gördü ve Cointelegraph’a şunları söyledi: “Geçmişte, kripto yatırımları bir riskti. yöneticiler – yanlış gidebilir – şimdi giderek bir risk haline geliyor Olumsuz Paydaşların büyük ölçüde tahsis eden ve yararlanan diğer kurumlardan örnekler alacağı için portföyün en azından bir kısmını kriptoya tahsis etmek. ”

Zwanzger, Mastercard ve Visa gibi büyük finans şirketlerinin ağlarında kripto para birimini desteklemeye başlamasının ve hatta yenilmez token satın almanın bile FOMO’yu daha da yoğunlaştırdığını öne sürdü.

St. Gotthard Fund Management AG’nin direktörü ve kurucu ortağı Vladimir Vishnevskiy, Cointelegraph’a “Kurumsal yatırımcıların ve aile ofislerinin ilgisi yıl boyunca kademeli olarak artıyor” dedi. “BTC ETF’nin Ekim ayında onaylanması, bu eğilimi yalnızca daha da kötüleştirdi, çünkü artık bu riski elde etmenin çok daha kolay bir yolu var.” Enflasyon endişeleri birçok kurumsal yatırımcının gündeminde yüksek ve “kripto, altınla birlikte bunun için iyi bir hedge olarak görülüyor.”

Bilançoları için kriptoya bakan halka açık şirketler

Peki ya şirketler? Daha fazla kişi kurumsal hazineleri için Bitcoin ve diğer kripto paraları mı satın alıyor?

Kripto piyasalarına kurumsal hazine katılımını sağlayan bir firma olan Meow’un CEO’su Brandon Arvanaghi, Cointelegraph’a, özellikle küresel pandeminin ardından, kripto karşısında kurumsal baş finans görevlileri adına yeni bir alıcılık gördüğünü söyledi. :

“Enflasyon %2’de ve faiz oranları makul olduğunda, kurumsal hazineciler alternatif varlıklara bakmayı düşünmüyorlar. […] COVID tüm dünyayı alt üst etti ve enflasyonist baskılar, kurumsal saymanları yalnızca alternatif getiri kaynaklarına açık hale getirmekle kalmıyor, aynı zamanda aktif olarak aramaya itiyor.”

Mónica, “Bizim bakış açımızdan, daha fazla şirketin kurumsal hazinelerini çeşitlendirmek için kripto satın aldığını görüyoruz” dedi. Buna ek olarak, “Bankalar, bu tür hizmetlere olan talebi karşılamak için bize ulaşıyor, bu da şirketlerin bilançolarına kripto eklemesinin ötesinde daha büyük bir eğilimi gösteriyor. […] Bu, yakında daha fazla insanın halihazırda kullandıkları finansal araçlar aracılığıyla kriptoya doğrudan erişebileceği anlamına geliyor.”

Fintech firması Two Prime’ın CEO’su ve kurucu ortağı Marc Fleury, Cointelegraph’a verdiği demeçte, makro trendlerin şirketleri bilançolarına kripto para eklemeye teşvik ettiğini söyledi. “ABD’de halka açık şirketler için likit kurumsal nakitin 2020’de 1 trilyon dolardan 2021’de 4 trilyon dolara yükseldiğini düşünün ve birçoğunun neden bu ekstra parayı dağıtmak için yeni yerler aradığını ve bu eğilimin neden azalmayacağını görebilirsiniz. ”

Bu arada, Butterfill, Bitcoin’i elinde tuttuklarını açıklayan halka açık şirketlerin sayısının geçen yıl 14’ten bugün 39’a yükseldiğini ve toplam tutarın 13,7 milyar dolar olduğunu söyledi.

Şirketlerden bahsetmişken, daha fazla şirket, ürünleri ve hizmetleri için ödeme olarak kriptoyu kabul etmeye hazır mı? Son zamanlarda Tesla’nın (yine) arabaları için ödeme olarak BTC’yi kabul etmenin eşiğinde olduğu söylendi.

Mónica, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Fintech’ler, yalnızca Bitcoin’i değil, çeşitli dijital varlıkları desteklemelerine yardımcı olmak için bize ulaşıyor, bu da daha geniş planda büyük şirketlerin kripto ödemelerini desteklemeye daha istekli hale geldiğini gösteriyor.”

Fleury ise kripto para birimlerinin – dikkate değer bir istisna olan sabit paralar dışında – bir değişim aracı olarak geniş çapta kullanılacağından şüpheliydi. “BTC ve ETH gibi uçucu kriptolar ödemeler için iyi değil. Dönem,” dedi Fleury. Kriptoyu bir rezerv para birimi olarak harika yapan şey, onları neredeyse tasarım gereği fakir döviz parası yapıyor, dedi ve ekledi, “Durağan paralar başka bir hikaye.”

Stoktan akışa modeli ikna edici mi?

Bitcoin fiyatlarını tahmin etmek için sözde stok akış (S2F) modeli hakkında kripto topluluğunda çok şey yapıldı. Gerçekten de, anonim kurumsal yatırımcı PlanB’nin S2F modeli, Kasım ayı sonuna kadar >98.000$’lık bir BTC fiyatı öngördü. Kurumsal yatırımcılar stok akış modelini ciddiye alıyor mu?

Butterfill, “Birçok kurumsal yatırımcı bize bu soruyu soruyor, ancak modele daha derinlemesine baktıklarında, onu inandırıcı bulmuyorlar” dedi. Stoktan akışa modeller genellikle bir regresyon kümesinin mevcut veri aralığının ötesinde gelecekteki veri noktalarını tahmin eder – istatistiksel olarak konuşursak, şüpheli bir uygulama.

Ayrıca, bir varlığın mevcut arzını (“stok”) piyasaya giren yeni arz miktarı (“akış”) ile karşılaştıran yöntem – örneğin madencilik yoluyla – “kesinlikle aşağıdakiler gibi diğer sabit tedarikli varlıklar için işe yaramadı. altın” diyen Butterfill, “Son yıllarda S2F modelini geliştirmek için başka yaklaşımlar yapıldı, ancak müşteriler nezdinde güvenilirliğini kaybediyor” dedi.

Rathi, “Kurumların stok akış modeline çok fazla önem verdiğini düşünmüyorum, ancak şimdiye kadar oldukça doğru olduğu kanıtlandığı için onu karalamak zor” dedi. Perakende tüccarlar arasında kurumlardan daha popüler görünüyor, dedi. Öte yandan Vishnevskiy, stoktan akışa analizini bu kadar hızlı reddetmeye hazır değildi:

“Fonumuz, bu modele 40’tan fazla metrikle birlikte bakıyor. Güzel bir model ama tek başına kullanılmaz. Diğer modellerle birlikte kullanmalı ve ayrıca temelleri ve teknik göstergeleri de göz önünde bulundurmalısınız.”

Kurumlar değilse fiyatları kim yükseltiyor?

En son kripto yükselişine kurumsal katılımın bu noktada çoğunlukla anekdot gibi göründüğü göz önüne alındığında, şunu sormaya değer: Şirketler ve kurumsal yatırımcılar, ortalıkta dolaşan kripto para biriminin çoğunu tüketmiyorlarsa, kim?

Butterfill, “Bunun perakende odaklı bir fenomen olması mantıklı,” diye yanıtladı, “yeni bir varlık sınıfının doğuşuna tanık olduk ve bununla birlikte düzenleyicilerden kafa karışıklığı ve tereddüt geliyor.” Bu düzenleyici belirsizlik, kurumsal katılım üzerinde devam eden bir engel olmaya devam ediyor, dedi ve ekledi:

“En son anketimizde, düzenlemeler ve kurumsal kısıtlamalar, yatırım yapmamanın en çok belirtilen nedeniydi. Anket ayrıca, aile ofisleri gibi çok daha esnek yetkilere sahip kurumların varlık yöneticilerine kıyasla çok daha büyük pozisyonlara sahip olduğunu da ortaya koydu.”

Yine de, sağlam veri onayı eksik olsa bile, çoğu kişi dijital varlık piyasasına kurumsal katılımın arttığına inanıyor. Mónica, Cointelegraph’a şunları söyledi:

“Önümüzdeki yıllarda, sabit paralar ve DeFi dahil olmak üzere kripto yoluyla birçok ödeme yolu göreceğiz. Ayrıca blok zinciri tabanlı ödeme rayları ile eski ödeme yolları arasında daha fazla bağlantı göreceğimizi umuyorum.”

Fleury için eğilim açıktır. “Emeklilik fonları, bağışlar, devlet fonları ve benzerleri, bir sonraki döngüde portföylerinde kriptoyu benimseyecek.” Ancak onlar temkinli yatırımcılardır ve gerekli durum tespitinin yapılması zaman alır.

İlgili: Kripto ve emeklilik fonları: Petrol ve su gibi mi, yoksa değil mi?

Ancak kurumsal yatırımcılar bir kez taahhütte bulunduklarında, taahhütlerini hızla ölçeklendirme eğiliminde olduklarını da sözlerine ekledi. “Hala bu kurumsal döngünün başlarındayız. Emeklilik fonlarından çok daha fazla ilgi göreceğiz.”

Fleury, bu noktada, Ekim ayı sonlarında gerçekleşen ve rekor kıran tek bir 1 milyar dolarlık kripto işlemi gibi, “günlük bir olay” olacağını söyledi.